Comment le changement climatique transforme l’immobilier mondial

Comment le changement climatique transforme l’immobilier mondial

Personne n’a oublié les vagues de chaleur qui ont frappé l’Europe tout entière cet été. En Belgique, leur impact ne se mesure déjà plus uniquement en degrés Celsius. Dans un rapport publié le 21 septembre, le Centre d’analyse des risques du changement climatique (CERAC) estime que les vagues de chaleur de 2026 pourraient entraîner près de 6 milliards d’euros de pertes économiques, soit environ 1% du PIB belge. Ces pertes seraient principalement liées à la baisse de la productivité du travail provoquée par le stress thermique.

À l’échelle européenne, les conséquences économiques du changement climatique dépassent largement la seule question des températures : sécheresses, incendies, dégradation des infrastructures et événements climatiques extrêmes pèsent progressivement sur l’activité économique et les finances publiques.

Mais quel est l’impact du changement climatique sur l’immobilier ? Et surtout, comment les investisseurs et les professionnels du secteur peuvent-ils intégrer ces nouveaux risques dans leurs décisions ?

Changement climatique et immobilier : quels sont les principaux risques ?

Dans son analyse consacrée à l’avenir de l’investissement immobilier, l’OCDE distingue deux grandes catégories de risques liés au changement climatique : les risques physiques et les risques de transition.

Les risques physiques correspondent aux conséquences directes des phénomènes climatiques sur les bâtiments et leur environnement : inondations, incendies, tempêtes, sécheresses ou encore vagues de chaleur. Leur intensification peut endommager les biens immobiliers, réduire leur valeur ou augmenter les coûts d’entretien et de rénovation.

Les risques de transition sont, eux, liés à l’évolution vers une économie moins carbonée. Ils peuvent résulter de nouvelles réglementations, de normes de construction plus exigeantes, de l’évolution des technologies ou encore des attentes croissantes des investisseurs et des occupants en matière de performance environnementale.

Pour l’immobilier, ces deux dimensions sont étroitement liées. Un bâtiment peu performant sur le plan énergétique ou insuffisamment adapté aux nouvelles conditions climatiques peut nécessiter des investissements importants pour rester conforme, attractif et résilient.

L’OCDE souligne ainsi que les risques climatiques peuvent se transmettre aux marchés immobiliers et financiers en influençant la valeur des actifs, les conditions de financement, les décisions d’investissement et le coût ou la disponibilité des assurances.

Risques climatiques : pourquoi l’emplacement d’un bien immobilier compte autant

Face au changement climatique, tous les biens immobiliers ne sont pas exposés de la même manière. Le risque climatique est avant tout local.

Un immeuble situé dans une zone exposée aux inondations, à la chaleur extrême, aux incendies ou à la montée du niveau de la mer ne présente pas les mêmes enjeux qu’un actif comparable situé dans une zone moins exposée.

L’OCDE souligne précisément l’importance des données localisées pour évaluer les risques physiques : la topographie, l’exposition aux aléas, la vulnérabilité du bâtiment, mais aussi les règles d’urbanisme et les réglementations locales doivent être prises en compte.

Toutes les localisations ne sont donc pas égales face au changement climatique. S’appuyant sur les données du centre de recherche Arcadis, le développeur immobilier Schroders s’est ainsi penché sur le niveau d’anticipation des grandes métropoles mondiales aux risques physiques. Parmi les municipalités très exposées et peu préparées, il pointe surtout des villes américaines telles Miami ou Houston, mais aussi, en Europe, Rome ou Marseille. Bruxelles, Paris et les autres capitales européennes apparaissent en meilleure posture, à en croire les résultats de l’étude.

Le changement climatique impose donc une nouvelle grille de lecture de l’immobilier : la localisation d’un actif ne détermine plus seulement sa valeur de marché ou son potentiel locatif, mais aussi son niveau d’exposition aux risques physiques et réglementaires.

Immobilier et adaptation au changement climatique : le rôle de la rénovation

Face à ces évolutions, la rénovation immobilière constitue un levier majeur pour améliorer la performance énergétique des bâtiments, mais aussi leur capacité d’adaptation aux nouvelles conditions climatiques.

Isolation, ventilation, systèmes de chauffage et de refroidissement, gestion de l’eau, matériaux, production d’énergie renouvelable : les travaux réalisés sur un bâtiment peuvent contribuer à réduire sa consommation énergétique tout en améliorant son confort et sa résilience.

L’OCDE souligne d’ailleurs l’importance des investissements dans la rénovation, l’adaptation des bâtiments et les infrastructures de protection pour réduire l’exposition du parc immobilier aux risques climatiques.

Cette transformation représente un enjeu considérable pour le parc immobilier existant. Les bâtiments construits il y a plusieurs décennies doivent progressivement être adaptés à un environnement climatique, réglementaire et énergétique qui évolue rapidement.

Look&Fin : intégrer les enjeux climatiques et ESG dans l’analyse des projets immobiliers

“L'état d'un actif immobilier (conception, ancienneté, entretien et niveau d'adaptation) détermine sa vulnérabilité ainsi que la manière dont un même aléa peut engendrer des niveaux de perte différents”, rappelle l’OCDE.

C’est précisément dans cette logique que s’inscrit l’activité de Look&Fin. Plus de 80% de nos dossiers sont aujourd’hui consacrés à des opérations de rénovation, avec l’objectif de contribuer à la transformation du parc immobilier existant.

Mais au-delà de la nature des travaux envisagés, chaque opportunité d’investissement mise en ligne sur la plateforme fait l’objet d’une analyse approfondie. Celle-ci porte notamment sur les caractéristiques du bien, son emplacement géographique et les enjeux propres à son environnement.

L’objectif est notamment d’appréhender les caractéristiques du projet dans son contexte local et de vérifier la cohérence des rénovations envisagées avec l’évolution des normes environnementales, les nouvelles contraintes climatiques et les enjeux de résilience du bâtiment.

Cette approche s’inscrit également dans le cadre de la charte ESG de Look&Fin, qui intègre les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance dans l’analyse des projets.

Impact Score : comment Look&Fin évalue la dimension ESG des projets immobiliers

En 2025, Look&Fin a également lancé son propre outil d’évaluation ESG, l’Impact Score. Cette grille permet d’évaluer l’empreinte environnementale, sociale et de gouvernance des projets proposés aux investisseurs.

Sur le volet environnemental, l’analyse porte notamment sur la performance énergétique, l’isolation, le chauffage, la ventilation, les énergies renouvelables, les matériaux utilisés, la gestion de l’eau et la biodiversité.

L’enjeu est donc de dépasser une vision de l’immobilier fondée uniquement sur sa localisation, son rendement ou sa valeur patrimoniale. Dans un contexte de changement climatique, la capacité d’un bâtiment à évoluer, à s’adapter et à répondre aux nouvelles exigences environnementales devient elle aussi un élément important de l’analyse immobilière.

Pour les investisseurs, cette évolution traduit une transformation plus profonde du marché : demain, évaluer un actif immobilier ne consistera plus seulement à regarder où il se trouve et combien il rapporte, mais aussi à mesurer sa capacité à résister aux évolutions climatiques et réglementaires qui se profilent.