Wenst u een bedrijfsoverdracht te financieren? Denk ook aan crowdlending!

Wenst u een bedrijfsoverdracht te financieren? Denk ook aan crowdlending!

Ieder jaar kunnen in Frankrijk meer dan 185.000 bedrijven worden overgedragen. In België gaat het om gemiddeld 30.000 bedrijven. De overdracht van bedrijven vormt een grote inzet voor de economie en de werkgelegenheid. We nemen dit soort operaties hier onder de loep ter gelegenheid van het Transfair-salon waar Look & Fin aanwezig was om het hefboomeffect toe te lichten dat crowdlending op dit vlak te bieden heeft.

• Een enorme uitdaging
• Welke factoren trekken overnemers aan?
• Welke actoren spelen een rol bij een overname?
• Hoe wordt zo’n overname gefinancierd?
• Particuliere of publieke investeerders
• De banklening
• Crowdlending
• Het verkoperskrediet

Een enorme uitdaging

Kleine en middelgrote ondernemingen (kmo's) zijn belangrijke vectoren voor groei, innovatie en werkgelegenheid in Europa. Ze vertegenwoordigen 99% van de bedrijven in de EU en stellen twee derde van de werknemers tewerk. Toch kunnen er in Frankrijk ieder jaar meer dan 185.000 bedrijven worden overgedragen. In België gaat het gemiddeld om 30.000 ondernemingen. Ondanks de kansen dat dit biedt, moeten heel wat onder hen de deuren sluiten wegens een gebrek aan overnemers. De oorzaak ligt meestal in de complexiteit van de overdrachtsoperaties, het gebrek aan reclame of aankondiging, het gebrek aan voorbereiding van het project of aan kennis over de structurering en netwerken om een bedrijf in goede omstandigheden over te dragen of over te nemen. En dan hebben we het nog niet over het financiële aspect. De vaakst betrokken bedrijven tellen minder dan 10 werknemers en hangen sterk af van een zaakvoerder die niet voldoende anticipeert op het moment van de overdracht van de bevoegdheden.

Daarom brengt het salon Transfair elk jaar alle deskundigen samen die overdrachts- en overnameactiviteiten begeleiden: participatieve financieringsplatformen, advocaten, accountants, notarissen, adviseurs van de Kamers van Koophandel en Industrie van Parijs, ... De editie van 2019 bracht bijna 2.000 bezoekers, zaakvoerders, verkopers en potentiële overnemers bij elkaar rond zo'n 50 exposanten.

Welke factoren trekken overnemers aan?

Als onderdeel van het Transfair-salon werd een diepgaand onderzoek uitgevoerd met een panel van bedrijfsleiders en potentiële overnemers. Zij wezen op de verschillende factoren die hen motiveren om zich in een ondernemersavontuur te storten. Het groeipotentieel van het bedrijf is veruit het voornaamste criterium voor de overname van een bedrijf (voor 55% van de respondenten). Deze factor wordt als belangrijker beschouwd dan de winstgevendheid (37%) of de waarde van het bedrijf (25%). Daarnaast wordt er ook rekening gehouden met het team, de human ressources en de knowhow van het bedrijf.

Welke actoren spelen een rol bij een overname?

Dit soort transactie vereist meestal de tussenkomst van verschillende actoren: een accountant, de raad en het kabinet van M&A die de waardering van het over te dragen bedrijf uitvoeren, de advocaten die de koper en de verkoper begeleiden bij het juridische luik en de financiële spelers die de operatie financieren. De financieringskwestie vormt vaak een belangrijke uitdaging bij een overnameoperatie: eigen vermogen, bankleningen of crowdlending.

Hoe wordt zo’n overname gefinancierd?

Gemiddeld zou de potentiële overnemende partij ongeacht de sectoren en bedrijfsomvang bij voorkeur +/- 30% van het bedrag van de overname met zijn eigen vermogen moeten kunnen financieren. De overige 70% wordt vervolgens op verschillende manieren gefinancierd, maar de maximale looptijd van de overnamefinanciering mag niet langer zijn dan 7 jaar.

Particuliere of publieke investeerders

Het is mogelijk om een beroep te doen op particuliere investeerders om een overnameproject te voltooien en zo het kapitaal open te stellen voor deze investeerders. Een andere optie is om een beroep te doen op investeringsfondsen of business angels wanneer de transactie betrekking heeft op een groot bedrijf.

De banklening

De banklening is het meest traditionele financieringsmiddel om een bedrijf over te nemen. Het merendeel van de overnames wordt gedeeltelijk gefinancierd via "LBO-operaties" (Leveraged Buy-Out). Deze transacties worden meestal gestructureerd door banken, die hun deelname aanvullen met andere financieringsbronnen die de overnemer moet verkrijgen en die achtergesteld worden op de bankleningen.

Crowdlending

Crowdlendingplatformen zoals Look&Fin kunnen deelnemen aan de overdrachtsoperatie door het verkoperskrediet of vendor loan te vervangen of door de kapitaalronde aan te vullen in de vorm van een mezzaninekrediet. Het voordeel van crowdlending is dat er geen kapitaalinbreng of persoonlijke waarborg moet worden verleend. Bovendien wordt dit soort schulden door hun ondergeschiktheid als quasi-eigen vermogen beschouwd door de banken, waardoor het mogelijk wordt de vereiste eigen inbreng aanzienlijk te verminderen. Crowdlending is ook een efficiënt alternatief in termen van diversificatie en reactievermogen. Meer informatie over de hefbomen aangeboden door de crowdlending in de financiering van een bedrijfsoverdracht.

Het verkoperskrediet

Het verkoperskrediet of vendor loan is een betalingsfaciliteit toegekend door de verkoper (cedent) aan de overnemer van het bedrijf. Hierbij wordt op voorhand een deel van de overnameprijs gespreid over de overeengekomen duur tussen de cedent en de overnemer. De cedent ontvangt dan een terugbetaling van dit krediet over de overeengekomen looptijd. Het bedrag dat op het ogenblik van de overname betaald moet worden, wordt op die manier verlaagd en moet bijgevolg niet meer gefinancierd worden.