CATANA

Résumé

CATANA GROUP est spécialisé dans la conception, la construction et la commercialisation de navires de plaisance. Avec plus de 30 ans d’expérience, le groupe français est l’un des leaders mondiaux dans le domaine des multicoques de croisières. Le groupe est coté sur le marché Euronext Paris (compartiment C). Au 31/08/2018, la société publiait un CA annuel consolidé de 54,4 millions € et un EBITDA de 5,8 millions € (11% de rentabilité). Les résultats sur les 6 premiers mois de l’exercice en cours (2018/2019) affichent une croissance de 23,5% des ventes.

FINANCIERE PONCIN SAS, holding du groupe, souhaitait emprunter 2.000.000€ afin de financer une partie de l’acquisition des parts de la société SARL HACO et des investissements corporels à réaliser sur le site de production de Marans. Ce prêt amortissable, sans période de franchise, était structuré sur une période de 36 mois de la façon suivante ;

• Une tranche de 1.700.000€ non assurée, amortissable sur 36 mois
• Une tranche de 300.000€ assurée, amortissable sur 36 mois

Contexte

CATANA GROUP a été fondé par Monsieur Olivier Poncin en 2001. FINANCIERE PONCIN détient deux participations :

• CATANA GROUP
• AP YACHT CONCEPTION (APYC)

Les deux groupes sont spécialisés dans la conception, la construction et la commercialisation de navires de plaisance, haut de gamme pour CATANA GROUP et moyen de gamme pour APYC.

Financière Poncin sert d’incubateur pour APYC jusqu’à ce que celle-ci atteigne une maturité suffisante pour fusionner les 2 structures. Dans ce contexte, elle souhaite renforcer les capacités d’APYC dans son métier historique de constructeur de bateau en implémentant une stratégie à deux axes :

• Moderniser l’outillage et augmenter la capacité sur le site de Marans (site de production d’APYC) ;
• Lancement d’un produit propre en complément de ceux de CATANA Group.

Le 30 août 2017, la société CATANA GROUP a pris une participation dans la société HACO, SARL de droit tunisien, à hauteur de 30% du capital social. Le 1er septembre 2017, un pacte d’associés a été signé donnant la possibilité à CATANA GROUP, à tout moment et à sa guise, de renforcer sa participation pour la porter à 50% du capital. HACO SARL a récemment été valorisée à 10 millions €. Le 6 mai 2019, CATANA Group a levé cette option et a acquis 20% de plus du capital d’HACO, portant ainsi sa participation à 50%.

C’est dans ce contexte que la société FINANCIERE PONCIN SAS, holding du groupe, souhaitait emprunter 2.000.000€ afin de financer une partie de l’acquisition des parts de la société SARL HACO et des investissements corporels à réaliser sur le site de production de Marans. Ce prêt amortissable, sans période de franchise, était structuré sur une période de 36 mois.

Par ailleurs, CATANA GROUP est cotée sur le marché Euronext Paris. Sa valeur boursière s’élève à 88 millions € au 03/07/2019. Le prêt est assorti d’une mise en garantie d’actions de CATANA GROUP détenues par FINANCIERE PONCIN SAS pour une valeur de 150% du capital restant dû à tout moment du prêt (i.e 3.000.000 € lors de la mise à disposition des fonds). Ainsi dans l’hypothèse où, en cours de prêt, la valeur des titres nantis correspond à un montant total inférieur à 150% du capital restant dû, l’Emprunteur s’engage à nantir davantage de titres afin que la valeur totale des titres nantis soit à tout moment au moins égale à 150% du montant du capital restant dû.  Cette garantie est régie par une convention de nantissement de parts.

Produit

Pôle Bateaux

La gamme Catana

La gamme Catana vise une clientèle particulière haut de gamme. Les catamarans hauturiers sont conçus afin d’offrir un confort et des performances optimales. La gamme se décline actuellement en 5 modèles (selon la taille) : Catana 42,47,53,62 et 70.

Un catamaran Catana est vendu à un prix moyen variant de 600 K€ à 3 000 K€ selon les tailles.

La gamme Bali                 

La gamme Bali, développée récemment, vise une clientèle plus large. L’accent est mis sur l’innovation afin de proposer des Catamarans modernes et performants. Cette gamme se distingue par son concept « OPEN SPACE », agencement unique sur le marché. Cette gamme a connu une très forte croissance de ces ventes lors des trois dernières années et représente une partie importante des ventes de bateaux du groupe. La gamme se décline en 7 modèles (à voile et à moteur) : Bali 4.1, 4.1DC, 4.3, 4.3 MY (à moteur), 4.5, 4.8 et 5.4.

Un catamaran Bali est vendu à un prix moyen de l’ordre de 400 K€ à 1 000 K€.

Il convient de noter que la majeure partie des ventes sont des ventes de bateaux neuf (74% du chiffre d’affaires total du groupe en 2018). Néanmoins, il existe également une activité de vente de bateau d’occasion (3,8 millions € en 2018).

Pôle Services

Port Pin Rolland a une triple activité :

• Un chantier naval offrant tous les services aux plaisanciers : entretien, réparations etc.
• Une Marina pouvant accueillir jusqu’à 400 bateaux à flot et 500 sec, avec une infrastructure : capitainerie, boutique d’accastillage etc.
• Un pôle de fabrication de catamarans de servitudes destinés à l’activité « Day Charter ».